Бухгалтерский баланс — один из основных документов финансовой отчетности предприятия. В нем отражается стоимостной состав имущества и источников его финансирования на первое число отчетного периода и первое число следующего за ним периода.

1. Данные баланса позволяют оценивать структуру активов (имущества) предприятия, т.е. соотношение внеоборотных и оборотных активов в составе имущества.

Внеоборотные активы, которые (на наш взгляд, не совсем точно) называют еще неликвидными активами, — это часть имущества, оборачивающаяся в течение периода, превышающего 12 месяцев. Иными словами, превращение стоимости этой группы активов в денежные средства происходит по частям, постепенно, в течение длительного времени. Это не недостаток, а присущий внеоборотным активам характер функционирования и участия в циклах деятельности предприятия1. С финансовой точки зрения данные активы точнее было бы называть немобильными.

Оборотные активы — это мобильная часть имущества предприятия, т. е. вся стоимость числящихся на балансе оборотных активов при нормальных условиях работы в течение года (или даже более короткого периода в пределах года) превращается в денежные средства в результате получения выручки от продаж, оборота ценных бумаг и т.д. Долю оборотных активов в составе имущества принято называть уровнем мобильности имущества.

Казалось бы, чем выше уровень мобильности имущества, тем лучше. Но не все так просто. Прежде всего, соотношение внеоборотных и оборотных активов определяется отраслевой принадлежностью предприятия и условиями его деятельности. С этой точки зрения мобильность активов, например торгового предприятия, всегда будет выше, чем металлургического или машиностроительного завода. Поэтому оценивать мобильность активов можно лишь в границах конкретного вида деятельности. Но даже с такими оговорками верно ли будет утверждать, что чем выше мобильность имущества, т.е. чем больше доля оборотных активов в его составе, тем лучше? Неверно. Увеличение оборотных активов не является самоцелью. Практически его можно осуществить либо за счет уменьшения (продажи) внеоборотных активов, либо за счет дополнительных источников финансирования. Следовательно, наращивать оборотные активы надо только в случае необходимости, а не ради повышения мобильности имущества.

2. Данные баланса позволяют оценить состав оборотных активов. В первую очередь это важно в отношении запасов и дебиторской задолженности. Традиционно принято считать, что ликвидность дебиторской задолженности выше ликвидности запасов, однако в сегодняшних условиях это не всегда так. Надо оценить реальную возможность быстрого превращения в денежные средства запасов и дебиторской задолженности не вообще, а для определенного предприятия в конкретной ситуации изучаемого периода.

Если на балансе имеются излишние или труднореализуемые запасы, их надо продать либо списать, даже если полученные в результате такой операции денежные средства будут меньше балансовой стоимости проданных запасов. Если на балансе числится безнадежная дебиторская задолженность, ее тоже надо списать.

Все это может привести к уменьшению стоимости оборотных активов, а возможно, и к снижению мобильности имущества. Но тогда балансовая стоимость оборотных активов будет отражать действительно ликвидные активы, а это важнее показателя уровня мобильности имущества, тем более, что последний и должен определяться на основе действительно ликвидных активов.

Если балансовые запасы предприятия недостаточны для бесперебойного осуществления его деятельности, то их надо увеличивать, предварительно изыскав необходимые источники финансирования. Тогда мобильность имущества повышается, но такое повышение будет отражать необходимость пополнения запасов.

3. Данные баланса позволяют оценить структуру пассивов, т. е. источников финансирования имущества, различающихся по единственному признаку: собственные или заемные. Заемные источники финансирования делятся в свою очередь на долгосрочные и краткосрочные.

Каково рациональное соотношение всех названных источников? На первый взгляд, чем больше собственных источников финансирования, тем устойчивее финансовое положение предприятия. Однако такое утверждение далеко не бесспорно. Есть противоположная точка зрения: предприятие должно иметь как можно меньше собственного капитала и как можно больше использовать в своей деятельности заемные источники. Тогда прибыль по отношению к собственному капиталу (т. е. рентабельность собственного капитала) будет высокой, а это один из важных показателей инвестиционной привлекательности предприятия.

Реально же вопрос о рациональном соотношении собственных и заемных источников финансирования для конкретного предприятия может быть решен только исходя из его условий работы, состава имущества и других обстоятельств. Главное, чем определяется принятие решений о структуре источников финансирования — соответствие структуры источников структуре имущества.

4. Данные баланса позволяют оценить соответствие структуры имущества и структуры источников финансирования предприятия. Балансовая стоимость внеоборотных активов предопределяет величину собственных источников финансирования и долгосрочных обязательств в пассиве баланса. Если суммарная величина названных элементов пассива меньше стоимости внеоборотных активов, это сигнализирует о финансовой неустойчивости и необходимости либо сокращения стоимости внеоборотных активов, либо увеличения соответствующих им источников финансирования. Предприятие, находящееся в нормальном финансовом состоянии, имеет суммарную величину собственного капитала и долгосрочных обязательств, превышающую стоимость внеоборотных активов. Положительная разница — это собственные оборотные средства, которые предназначены для частичного финансирования оборотных активов. Остальная стоимость оборотных активов финансируется за счет краткосрочных обязательств предприятия, состоящих из краткосрочных займов и кредитов, а также кредиторской задолженности.

Оценивая источники финансирования оборотных активов, необходимо в первую очередь определить, какова потребность в собственных оборотных средствах, и сопоставить ее с фактической, рассчитанной по балансу, величиной собственных оборотных средств. Простейший метод определения потребности в собственных оборотных средствах: по балансовым данным из суммарной величины запасов и дебиторской задолженности вычитается сумма кредиторской задолженности. Полученная в результате такого расчета величина, показывает, сколько оборотных активов, числящихся на балансе, нуждается в покрытии собственными оборотными средствами. Если фактически последних меньше, чем рассчитано, необходимо пользоваться краткосрочными кредитами, что нежелательно. В этой ситуации первостепенной становится проблема увеличения собственных оборотных средств либо за счет увеличения собственного капитала любыми доступными предприятию методами (привлечение инвесторов, рост нераспределенной прибыли и др.), либо путем оценки состава внеоборотных и оборотных активов с целью выявления излишних и ненужных. Если предприятие может осуществлять свою деятельность, имея меньшую стоимость активов, то продажа излишних позволит решить проблему недостатка собственных оборотных средств. Таким образом, соотношение собственных и заемных источников финансирования может быть больше или меньше не в зависимости от принципиальных позиций руководства предприятия или от каких-либо рекомендуемых нормальных значений, а только в зависимости от структуры имущества данного предприятия и условий расчетов с кредиторами.

5. Данные баланса позволяют оценить платежеспособность предприятия на каждую отчетную дату. Простое сопоставление стоимости оборотных активов с величиной краткосрочных долгов дает представление о &lt,запасе прочности&gt, предприятия по платежеспособности. Ликвидные оборотные активы, превращенные в деньги, являются средством для погашения краткосрочных долгов. Если оборотные активы и краткосрочные долги одинаковы по сумме, предприятие нельзя считать платежеспособным, так как погасив долги, оно вынуждено будет приостановить свою деятельность из-за отсутствия минимально необходимых для ее продолжения запасов. Поэтому отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам, (коэффициент общей ликвидности) обязательно должно быть больше единицы. Но и соблюдение названного условия не позволяет утверждать, что предприятие платежеспособно. Главное — ответ на вопрос, в какой степени коэффициент общей ликвидности должен превышать единицу на данном предприятии в конкретных условиях определенного периода. Имея только балансовые данные, на этот вопрос ответить нельзя, и ответ на него будет дан в последующих статьях. Здесь ограничимся лишь следующими замечаниями. Чем больше коэффициент общей ликвидности превышает единицу, тем выше можно оценивать платежеспособность предприятия. Однако безграничное увеличение этого показателя нецелесообразно. Его рост может происходить за счет увеличения оборотных активов, но данный путь потребует соответствующего увеличения собственных оборотных средств. Кроме того, этот рост может происходить в результате снижения краткосрочных обязательств, что возможно потребует прироста собственного капитала. Поэтому уровень коэффициента общей ликвидности должен находиться в пределах, необходимых для бесперебойной деятельности предприятия, а его постоянное увеличение далеко не всегда является свидетельством правильного управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами предприятия.

6. Данные баланса позволяют оценить действующие на предприятии условия расчетов с дебиторами и кредиторами и их финансовые последствия. Если балансовые остатки дебиторской задолженности превышают балансовые остатки кредиторской задолженности, это может быть отражением следующих обстоятельств:

а) дебиторы платят реже, чем предприятие должно платить кредиторам, т.е. оборачиваемость дебиторской задолженности в днях превышает оборачиваемость кредиторской задолженности в днях,

б) средняя однодневная дебиторская задолженность превышает среднюю однодневную кредиторскую задолженность,

в) на балансе предприятия находится большая просроченная дебиторская задолженность, а просроченная кредиторская задолженность или меньше, или вообще отсутствует.

Сам по себе факт превышения дебиторской задолженности над кредиторской способствует росту платежеспособности предприятия, но одновременно влияет, как это было показано выше, на увеличение потребности в собственных оборотных средствах. В зависимости от уровня платежеспособности и обеспеченности собственными оборотными средствами, названный факт может быть благоприятным или неблагоприятным для финансового состояния предприятия.

Если предприятию важнее на данном этапе повышение платежеспособности, то оно может целенаправленно поддерживать обстоятельства &lt,а&gt, и &lt,б&gt,. Что касается обстоятельства &lt,в&gt,, то лучше принять меры по превращению дебиторской задолженности в денежные средства.

Если предприятию важнее наличие свободных средств в обороте, пополнение собственного капитала, то целесообразно обеспечить условия для реализации обстоятельства. Главным из таких условий является высокая рентабельность продаж. Кроме того, желательно пересмотреть (если это возможно) сроки платежей дебиторов в сторону их ускорения и замедлить сроки расчетов с поставщиками.

Понятно, что в случае, когда балансовые остатки кредиторской задолженности выше балансовых остатков дебиторской задолженности, предприятию приходится учитывать те же обстоятельства и принимать аналогичные решения, управляя и кредиторской, и дебиторской задолженностью.

Все изложенное в данной статье — лишь постановка вопросов, связанных с ролью бухгалтерского баланса в обеспечении информацией для управления активами и пассивами предприятия. Каждый вопрос имеет множество нюансов, вариантов решения. Последние предполагают использование дополнительной информации, не содержащейся в балансе и определяющей индивидуальные для каждого предприятия критерии оценки того или иного показателя. Все это предполагается подробно, с цифровыми примерами изложить в последующих статьях.